中证策略采矿权评估值超80亿元！盛新锂能控股亚洲顶级锂矿，开采渐行渐近？

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　　每经记者|胥帅每经编辑|张益铭

　　国内大型锂矿又现一起重磅收购，主角是盛新锂能（002240.SZ，股价18.16元，市值166.22亿元）。

　　9月22日晚间，公司公告，拟以现金14.56亿元收购四川启成矿业有限公司（以下简称启成矿业）21%股权。启成矿业最有价值的资产便是木绒锂矿。根据评估报告，木绒锂矿的评估价值高达84.3亿元。按照销售收入推算，对应年销售收入为40亿元。木绒锂矿去年就取得了采矿证，它所在区域就位于鼎鼎大名的“亚洲锂腰带”之上。

　　标的公司核心资产木绒锂矿采矿权评估增值较大

　　9月22日晚间，盛新锂能全资子公司四川盛屯锂业有限公司拟以现金14.56亿元收购四川启成矿业有限公司（以下简称启成矿业）21%股权。

　　本次交易完成后中证策略，公司将直接持有启成矿业70%股权，启成矿业及其控股子公司雅江县惠绒矿业有限责任公司（以下简称“惠绒矿业”）将纳入公司合并报表范围。

　　惠绒矿业拥有木绒锂矿的采矿权证，木绒锂矿已查明氧化锂资源量98.96万吨，平均品位1.62%，为四川地区锂矿品位最高的矿山之一，生产规模为300万吨/年，目前正在积极推进矿山开发建设。

　　《每日经济新闻》记者注意到，木绒锂矿已于2024年10月17日取得自然资源部颁发的采矿许可证，截至2025年8月31日（经审计），其资产总额为23亿元，净资产为21亿元。启成矿业净资产账面价值为14.2亿元，股东全部权益评估价值为69.3亿元，增值额为55.2亿元，增值率为388.77%。本次标的公司股东全部权益评估值较账面价值增值较大的原因主要是标的公司核心资产木绒锂矿采矿权评估增值较大。值得一提的是，木绒锂矿评估价值高达84.3亿元，惠绒矿业全部股东权益评估价值为90.4亿元。

　　惠绒矿业这一估值水平较2023年的两次评估有很大程度提高。四川山河资产评估有限责任公司分别于2023年6月29日和2023年12月15日对惠绒矿业出具了估值报告，惠绒矿业全部股权估值分别为42.1亿元和78.7亿元。

　　评估报告推算木绒锂矿年销售收入40亿元

　　惠绒矿业的评估报告显示，推算木绒锂矿年销售收入为40亿元。评估报告提到了价格计算依据，8万元/吨~10万元/吨为锂盐价格的长期有效支撑，本次评估锂精矿销售价格为5600元/吨。

　　据了解，惠绒矿业推算的销售收入是按照现金流量折现法计算的，即每一个生产周期的现金流贴现。

　　要知道，盛新锂能去年的营收为45.81亿元，巅峰时期的2022年营收为120.39亿元。

　　之所以对惠绒矿业的预期如此乐观，是因为木绒锂矿位于中国著名的“亚洲锂腰带”之内。

　　纵贯四川、青海等四省区的“亚洲锂腰带”，是“十四五”期间国内重大找矿成果之一。“亚洲锂腰带”与内蒙古、湖南等地取得的找矿突破，使我国锂矿储量全球占比由6%提升至16.5%，排名从第六位跃升至第二位。

　　这条松潘—甘孜—西昆仑锂矿巨型成矿带，共发现70余处以锂为主、共（伴）生铍铌钽的稀有金属矿产地。具体包括川西甲基卡、雅江县木绒、金川县李家沟、马尔康市党坝和新疆大红柳滩等5处氧化锂资源量大于50万吨的超大型锂矿床，以及11处大型锂矿、7处中型锂矿床、2处中型铍矿床和一系列小型锂、铍、铌钽等稀有金属矿床。

　　今年上半年，木绒锂矿的采选尾工程项目已取得建设项目用地预审与选址意见书，并获得四川省发改委的核准批复。后续随着上述项目的建设和产能释放，盛新锂能原料自给率与成本水平均有望进一步优化。

　　盛新锂能表示，全球锂盐加工产能主要集中在中国，但上游锂矿资源供应高度依赖澳大利亚、南美等海外地区，根据中国有色金属工业协会锂业分会数据，2024年中国锂盐企业约60%的原料依赖进口，供应链安全面临严峻挑战。公司本次收购木绒锂矿控股权，将有效降低公司原料成本波动风险，并极大地增强公司抵御地缘政治风险冲击的能力。公司将充分发挥在四川高海拔地区开发锂矿项目的经验，积极推进木绒锂矿开发建设，尽快实现公司锂矿资源自给率的显著提升，并形成稳定可靠的资源供给体系。